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中特估指数年初以来市盈率抬升、估值分化程度降低：截止至2023 年6 月9日收盘，中特估目前市盈率中位数为13.95 倍（今年初是11.5 倍附近），位于2015 年以来历史分位点的24.7%。市盈率75 分位数和25 分位数的比值为2.89，位于历史分位点的11.1%，年初比值是3.23 附近。

全球主要指数估值对比。横向对比全球股票市场方面，纳斯达克指数在全球主要股票指数中市盈率倍数处在较高水平。相较之下，沪深300 指数与恒生指数市盈率较低，估值水平处于较低位置。截止至2023 年5 月最后一个交易日收盘,在全球主要股票市场中，沪深300 指数市盈率（整体法）为11.7倍，道琼斯工业为23.7 倍，纳斯达克市盈率为36.0 倍，富时100 市盈率为11.5 倍，恒生指数为8.6 倍。

A 股整体估值中位数：从A 股整体估值水平来看，A 股整体估值中位数小幅下降。截止至2023 年5 月最后一个交易日收盘，全部A 股市盈率（TTM）中位数为34.3 倍（剔除负值，下同），前值为34.3 倍。当前估值水平处于自2000 年以来的30%历史分位数的位置，前值为30%，整体估值水平处历史偏低水平，低于2000 年至2023 年5 月最后一个交易日收盘整体历史中枢41.80倍的位置。根据我们统计的数据，全部A 股市盈率（TTM）中位数近一年来的阶段性高点是在2023 年3 月6 日的36.3 倍的位置。

主要指数估值与分化程度对比。截止至2023 年5 月最后一个交易日收盘，全部A 股、非金融A 股、创业板、沪深300、中证500 和中证1000 指数市盈率中位数（TTM）分别为34.3 倍、35.0 倍、44.4 倍、21.2 倍、24.3 倍和32.7倍，位于历史分位数的30%、32%、33%、32%、18%和32%位置。

基金重仓股：截止至2023 年5 月最后一个交易日收盘，基金重仓股TOP100当前市盈率中位数和相对市盈率中位数(基金重仓股估值中位数÷全部A 股估值中位数)分别为25.3 和0.73，前值为26.0 和0.77。处于2010 年至今的20%和41%历史分位点处，前值为22%和48%。

行业估值：从行业内部的市盈率中位数来看，市盈率偏低者占多数，行业市盈率中位数大于50 的仅5 个，而行业市盈率中位数小于30 的占17 个，数量分布扎堆低位。目前社会服务行业在我们统计自2000 年1 月4 日以来的市盈率数据中居行业市盈率第一，同时社会服务行业历史分位数居行业市盈率历史中位数分位数第一。

赛道估值：从赛道内部的市盈率中位数来看，市盈率偏高者占少数，重点赛道市盈率中位数均在50 以内，而市盈率中位数小于30 的赛道占8 个，目前工业互联网指数在市盈率估值中位数中居全赛道市盈率第一，且工业互联网指数历史分位数居赛道股市盈率历史中位数分位数第一。截止至2023 年6月9 日收盘，从A 股各赛道股市盈率中位数及其历史分位数散点图来看，16个赛道市盈率中位数历史分位数低于50%，13 个赛道市盈率中位数历史分位数低于20%。

风险提示：海外地缘冲突尚未缓解、欧美推行逆全球化对供应链和产业链造成压力。